تصاعدت التوترات بين الولايات المتحدة وإيران بعد وفاة القائد الإيراني قاسم سليماني في هجوم شنه الجيش الأمريكي في 3 يناير 2020. كيف سيؤثر هذا الحدث على سوق البولي بروبيلين في عام 2020؟
يعتمد تأثير هذا الحدث على سوق PP بشكل أساسي على انعكاس سوق النفط الخام. بالإضافة إلى عوامل التكلفة ، والنفط الخام كمصدر للسلع السائبة ، والارتفاع المستمر وانخفاض النفط الخام والمنتجات الكيماوية لها صلة قوية. إن المخاطر الجيوسياسية التقليدية هي المحركات قصيرة الأجل للنفط الخام ، في حين أن المخاطر الجيوسياسية وحتى الحروب لها تأثير كبير على العرض والطلب على النفط الخام ، وهو منطق القيادة على المدى الطويل. في الوقت الحاضر ، لا تزال وجهة نظر تشو تشوانغ لا تنظر إلى حروب واسعة النطاق ، ولم تتسبب بعد في انقطاع الإمداد وزيادة كبيرة في الطلب في البلدان المنتجة للنفط. لذلك ، لا ينظر سعر النفط على المدى القصير إلى احتمال الارتفاع الحاد المستمر. في عام 2020 ، من المتوقع أن يكون النفط الخام الدولي معتدلاً وجيدًا ، وسيتم رفع مركز التذبذب ، مع الأخذ في الاعتبار التخفيف النقدي العالمي وتحسين المخاطر التجارية ، وذلك لتقديم بعض الدعم للنفط الخام من الأطراف. ستحث أوبك جميع الدول على خفض معدل تنفيذ الإنتاج. من المتوقع أن يكمل العراق ونيجيريا الالتزام بخفض الإنتاج. معدل نمو النفط لدينا يتباطأ ، والعرض هو أساسا أمام الوضع. ومع ذلك ، لا تزال هناك ثغرات منطقية في العرض والطلب. ما إذا كان يمكن تمديد اتفاقية خفض الإنتاج بعد شهر مارس (آذار). بعد أن يرتفع سعر النفط إلى مستوى تكلفة زيت الصخر الزيتي ، يجب أيضًا أن يقلق بشأن ما إذا كان سيحفز الزيادة الجديدة في USOC. علاوة على ذلك ، لم تظهر الصناعة التحويلية العالمية تحسنا مستقرا ، ولا يزال معدل نمو الطلب العالمي على النفط الخام يتعرض للقمع. شكلت هذه العوامل سقفًا صعوديًا لأسعار النفط والفضاء الصعودي للنفط الخام。 استنادًا إلى التحليل المذكور أعلاه ، يتراوح معدل تذبذب برنت السنوي في عام 2020 بين 60 و 75 دولارًا للبرميل.
إذا تذبذب النفط الخام في النطاق المذكور أعلاه ، أو كان تأثير القيادة على سوق PP محدودًا. من الرسم البياني لاتجاه النفط الخام والبولي بروبيلين ، يمكن ملاحظة أن ظهور نقاط منخفضة وعالية في سوق PP قبل عام 2018 له علاقة كبيرة مع التقلب المستمر للنفط الخام ، ولكن ظهور نقاط منخفضة في سوق PP في 2019 لديه ارتباط أقوى مع الأساسيات وارتباط أضعف بالنفط الخام. أساسا في سياق التوسع السريع في القدرات ، إذا كان سوق النفط الخام لا يمكن أن تستمر في الارتفاع ، قد يكون اهتمام الصناعة أكثر ميلا إلى أساسيات المنتجات الضعيفة.
PP دعم منطق التكلفة ليست واضحة في الوقت الحاضر
من حيث التكلفة ، بعد انخفاض سعر مادة البولي بروبيلين في عام 2019 ، تقلصت أرباح شركات الإنتاج بشكل كبير ، خاصة أن ربح PDH و napht cracking PP منخفض نسبياً. ومع ذلك ، فإن Sinopec و PetroChina هما في الغالب مشاريع كبيرة متكاملة ، مع سلسلة صناعية طويلة والعديد من المنتجات. ربح المنتج الفردي له تأثير ضئيل على إنتاجه ، ومنطق دعم التكلفة ليس واضحًا في الوقت الحالي. ومع ذلك ، بالنظر إلى أن الطاقة الإنتاجية الزائدة ستكون أكثر بروزًا في المرحلة اللاحقة ، فإن تكلفة الإنتاج في عام 2020 تستحق مزيدًا من الاهتمام.
فيما يتعلق بالواردات ، فإن تجارة البولي بروبيلين في إيران مع الصين ضئيلة. حسب تشو تشوانغ ، تبلغ الطاقة الإنتاجية المحلية من مادة البولي بروبيلين في إيران حوالي 1.03 مليون طن ، مع ما مجموعه 7 خطوط إنتاج. في السنوات الخمس الماضية ، لم تكمل الزيادة في إنتاج البولي بروبيلين وزيادة إنتاجه ، وتلبي معظم مصادر السلع المنتجة ذاتياً الطلب المحلي. من يناير إلى نوفمبر 2019 ، صدرت إيران حوالي 1436 طنًا من مادة البولي بروبيلين إلى الصين ، وهو ما يمثل أقل من 0.05 ٪ من إجمالي الواردات من مادة البولي بروبيلين. من وجهة نظر إيران وحدها ، يمكن تجاهل نسبة تجارة البولي بروبيلين مع الصين تقريبًا ، وصعوبة مصدر السلع الإيراني لها تأثير مباشر على العرض والطلب في سوق البولي بروبيلين في الصين.
يعد حوض الخليج الفارسي في الشرق الأوسط ممرًا مهمًا لنقل الطاقة والمواد الكيميائية في العالم. الدول الرئيسية على طول ساحل الخليج الفارسي هي إيران والعراق والكويت والسعودية والبحرين وقطر والإمارات العربية المتحدة وسلطنة عمان. في هذا الجزء من دول التوزيع ، تعد المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة الدولتين الرئيسيتين اللتين تربطهما علاقات تجارية وثيقة بين مادة البولي بروبيلين والصين. في عام 2019 ، بلغت الصادرات إلى الصين حوالي 408000 طن و 285000 طن على التوالي. مع تعميق التوسع في الإنتاج ، فإن نطاق التجارة العمانية مع الصين سوف تتوسع تدريجيا. في عام 2019 ، ستكون الصادرات إلى الصين حوالي 36000 طن. في عام 2020 ، سيظل مصنع البولي بروبيلين الذي تبلغ طاقته الإنتاجية 300000 طن قيد الإنتاج. ومن المتوقع أن يتم تطوير تجارتها مع الصين خطوة أقرب. في الفترة من يناير إلى نوفمبر 2019 ، صدرت البلدان الثلاثة المذكورة أعلاه حوالي 729000 طن إلى الصين ، وبصفة أساسية صب حقن البوليميرات المتجانسة ، والبلمرة المشتركة المؤثرة والمواد الشفافة ، وهو ما يمثل حوالي 25 ٪ من إجمالي استيراد البولي بروبيلين ذي الشكل الأولي وحوالي 3.6 ٪ من الإجمالي طلب الصين. إذا كان الصراع الجيوسياسي سيؤثر على مشاكل النقل والخدمات اللوجستية في الخليج الفارسي ، في الحالات القصوى ، سوف يتسبب في فجوة في الإمداد تبلغ حوالي 3٪ - 4٪ في سوق البولي بروبيلين في الصين.
في عام 2020 ، كما هو مبين في الجدول أعلاه ، خطة الإنتاج الجديدة من مادة البولي بروبيلين في الخارج ، مع قدرة إجمالية تبلغ حوالي 2.355 مليون طن ، بما في ذلك 380000 طن من الطاقة الإنتاجية الجديدة في بلدان على طول الخليج الفارسي ، وهو ما يمثل حوالي 16.1 ٪. من حيث التأثير على الإنتاج المتوقع ، من الصعب أن يتسبب الصراع الأمريكي في العراق في حدوث تغيير مباشر في إنتاج وحدات جديدة ، ومن المتوقع أن يتم إنتاج معظمها في الوقت المحدد.
باختصار ، إذا لم يحدث الصراع الأمريكي في العراق في موقف شديد ، فمن المتوقع أن يكون تأثير الواردات على الإمداد المحلي محدودًا للغاية. يتم التأثير على سوق البولي بروبلين في الصين عن طريق النفط الخام. ومع ذلك ، في سياق التوسع السريع في القدرات في الصين ، فإن العلاقة بين العرض والطلب في السوق قد تغيرت ، وضعف الارتباط بين النفط الخام والبولي بروبيلين ، ومنطق دعم تكلفة PP ليس واضحًا في الوقت الحالي ، ويركز السوق بشكل أكبر على الأساسيات. لذلك ، من خلال تقدم الحدث الحالي ، نعتقد أن العوامل الرئيسية التي تؤثر على سوق PP في عام 2020 لا تزال بحاجة إلى العودة إلى وضع العرض والطلب المحلي. في المستقبل ، سنحقق أيضًا نتائج التتبع وفقًا لتقدم الحدث.